全球燃气轮机需求继续高景气，海外头部企业产能求过于供，国产燃机迎来战略机会期，自主研制与出海打破同步推动，职业长时间生长空间宽广。

  全球燃气轮机需求端坚持微弱增加，数据中心成为中心驱动力。据西门子动力猜测，全球年均新增装机需求从 2022 财年 61 吉瓦升至 2025 财年 85 吉瓦，未来十年安稳在 90 吉瓦 / 年以上，达观情形可达 100 吉瓦 / 年。燃气轮机具有7×24 小时安稳供电、建造周期短、本钱优等优势，完美匹配数据中心用电需求。S&P Global 估计 2030 年前新增数据中心供电中，燃气轮机联合循环气电占比 40%；2025-2030 年全球数据中心将带来 125 吉瓦装机需求，对应燃机商场价值约 375 亿美元。此外，电力及共用、油气范畴为燃机主要使用在场景，2024 年下流拆分占比别离达 65.35%、16.67%。

  供给端出现海外鼎足之势格式，产能缺口继续扩展。2024 年全球燃机新接订单 CR3 达 85%，GEV、三菱重工、西门子动力别离占 34%、27%、24%。头部企业订单激增、交给承压，GEV 2026 年 Q1 合同总量达 100 吉瓦，产能确定至 2030 年；西门子动力 2026 财年 Q1 燃机订单创季度新高，订单出货比升至 2.8。为缓解缺口，三巨子加速扩产：GEV 方案 2026 年中产能达 20 吉瓦、2028 年至 24 吉瓦；西门子动力 2028-2030 年产能超 30 吉瓦；三菱重工方案两年内产能翻倍，贝克休斯、索拉透平、斗山动力同步规划扩产。

  国内燃机工业自主化进程加速，已构成完好自主产品谱系。具有自主知识产权的整机厂商包含航发燃机、我国动力 / 703 所、东方电气、哈尔滨电气等，产品掩盖轻型到重型全功率段。其间，航发燃机太行系列（太行 7、25、110 等）性能对标世界干流机型，太行 110 完结 100% 国产化；东方电气 G50、哈尔滨电气 HGT16、我国重燃 300 兆瓦重燃均完结要害打破。一起，国产燃机出海获得标志性发展，航发燃机太行 7 供给马来西亚 FPSO 项目，东方电气 G50 出口哈萨克斯坦，翻开海外高端商场空间。

  国内企业经过自主研制与世界协作双线推动，产能与技能同步晋级。东方电气建成国内抢先燃机智能制作基地，推动 G50 批量商用与新类型研制；哈尔滨电气与 GE 合资具有年产 12 台燃机才能，自主 16 兆瓦样机焚烧成功；上海电气经过协作把握安萨尔多中心技能，完结 300 兆瓦重燃总装。